配资炒股炒股理想汽车与欣旺达成立电池合资公司背后或暗含业绩压力考量

记者 | 于婉凝配资炒股炒股

上海市场监督管理局9月19日的公示信息显示，欣旺达（300207.SZ）旗下的欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”）与理想汽车（02015.HK）共同成立合资公司——山东理想汽车电池有限公司，双方出资比例各占50%。

据悉，合营企业将主要从事电动汽车用锂离子动力电池的生产、制造、销售等业务。

在业内看来，这一合作是理想汽车推进“自研自制”供应链战略的重要一步，背后或暗含对业绩压力的考量——毕竟电池成本占据整车成本的大部分，优化供应链或能支撑经营。

一

与欣旺达合作已久

公开资料显示，欣旺达与理想汽车的合作始于8年前。2017年欣旺达动力与理想汽车首次对接，此后，双方在研发、质量、制造、交付、客户服务等方面深度合作。

2022年，理想汽车加大动力电池供应链布局，和欣旺达的合作进一步扩大。当年理想汽车关联创投公司重庆车之辕创业投资有限公司向欣旺达动力增资4亿元，现持股比例为2.14%。

欣旺达港股招股书显示，截至今年3月底，理想汽车为欣旺达前五大客户之一，贡献营收占比为5.8%。

值得一提的是，除了和欣旺达动力共建动力电池合资公司外，理想汽车还在9月18日与占据动力电池最大市场份额的宁德时代签署了五年全面战略合作协议。

据悉，双方将在电池安全、超充技术等方面展开深度合作，拓展国内外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。其中，宁德时代将为理想汽车全系产品提供动力电池系统，包括但不限于三元锂电池、M3P电池、磷酸铁锂电池和钠离子电池等。

对于合资建厂，理想汽车一位L系列车主持乐观态度。他表示，降本是一方面，更重要的是可以进一步加强品控，给客户质量承诺，客户就不会纠结了。

二

合资建厂可保供应

实际上，在理想汽车与欣旺达动力合资建厂之前，业内已有很多“整车厂+电池厂”深度绑定的案例。例如，2022年，欣旺达动力便与东风集团合资成立公司，配套电池产能；宁德时代则分别与上汽集团、广汽集团、吉利汽车等企业成立合资公司。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对经济导报记者表示，从车企的实际经营需求出发，这种合资模式在保障供应链安全、降低成本、改善利润结构方面具有显著作用。

“在保障供应链安全方面，合资建厂使车企与电池供应商形成了紧密的利益共同体，双方共同参与电池的生产与管理，能够确保电池的稳定供应，避免因电池短缺而导致的生产停滞问题。在改善利润结构方面，合资建厂使车企能够参与到电池生产的利润分配中。”袁帅分析道，随着新能源汽车市场的扩大，电池业务的利润空间也十分可观。车企通过与电池供应商合资，可以分享电池生产环节的利润。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为：“与电池供应商合资建厂是车企保障交付、降本、协同开发最快捷的抓手，确实能把供应链安全度提升一个量级，并直接改善单车净利。”不过，他同时提醒，任何股权绑定都是“路径依赖”，一旦销量或技术路线偏离预期，固定成本与技术锁死会把风险重新传导回整车利润表。

据了解，汽车产业内部的利润分配较为割裂。统计显示，近5年产业利润逐渐向“电池环节”集中，今年上半年，电池环节占据了大部分的产业利润。

三

销量连续3个月环比下滑

理想汽车此时与欣旺达动力合资建厂，背后或暗含对业绩压力的考量——毕竟电池成本占据整车成本的大部分，优化供应链或能支撑经营。

8月28日，理想汽车公布的2025年第二季度财报显示，公司当季营收302.46亿元，同比下滑4.5%；净利润为10.97亿元，与去年同期的11亿元几乎持平。